2022年5月，加密货币市场经历了一场史无前例的“黑天鹅”事件，Terra生态的Luna币（原名LUNA，后更名为LUNA2）从巅峰跌至深渊，至今仍深陷“无法交易”的泥潭，成为投资者心中难以愈合的伤口，这场危机不仅摧毁了百亿市值，更让市场对算法稳定币的信任降至冰点。
Luna币的崩盘始于其与稳定币TerraUSD（UST）的“双代币机制”，UST通过智能银行与Luna实现1:1锚定，当UST脱钩时，系统会增发Luna来兑换UST，试图恢复平衡，2022年5月的挤兑潮导致UST暴跌至0.01美元，触发Luna无限量增发，市值在10日内蒸发99.99%，交易量骤归零，此后，尽管Terra社区推出Luna2.0，试图与旧Luna切割，但市场信心已彻底崩塌：交易所纷纷下架Luna，流动性枯竭，买卖订单长期为零，投资者手持代币却无法变现，陷入“有价无市”的绝境。
Luna币的“无法交易”本质是信任危机的延续，旧Luna的滥发导致其价值归零，交易所基于风控考虑暂停交易；新Luna2.0缺乏生态支撑，社区分裂与监管压力（如韩国检方调查）进一步削弱了市场参与意愿，当前，Luna仅在少数小型交易平台上线，交易量微乎其微，投资者需承担极高的滑点与对手方风险，实际交易形同虚设。
这场悲剧为加密市场敲响警钟：任何依赖算法而非真实资产支撑的金融模型，在极端市场面前都显得脆弱不堪，对于投资者而言，Lun
