在加密货币市场的狂热与崩塌叙事中，Luna币（原 Terra链原生代币）的涨跌堪称最极端的案例之一，其价格走势不仅牵动着全球投资者的神经，更成为DeFi领域“算法稳定币”模式成败的活教材，要讨论Luna币的涨幅，需分两个阶段看：2021年的疯狂上涨与2022年的彻底归零。
第一阶段：2021年，“百倍币”的狂飙神话
Luna币的崛起始于2021年，作为Terra生态系统的核心代币，它通过与稳定币UST（TerraUSD）的算法挂钩机制（即1UST兑换1美元，依赖Luna的销毁与增发来维持平衡），吸引了大量投机资金，2021年初，Luna币价格尚不足1美元，随着Terra生态推出“Anchor Protocol”等高收益产品（年化收益率约20%），UST需求激增，带动Luna进入上涨通道。
到2021年10月，Luna币价格触及历史峰值约119.18美元（数据来源：CoinMarketCap），若从年初最低点0.12美元算起，其涨幅接近1000倍；若以2020年底的0.6美元为起点，涨幅也超过198倍，这一时期，Luna凭借“稳定币+高收益”的叙事，成为全球加密市场最耀眼的“明星币种”，市值一度突破400亿美元，跻身前十加密货币。
第二阶段：2022年，算法崩塌与“归零式”暴跌
依赖算法稳定币的模式隐藏着致命风险，2022年5月，UST遭遇大规模挤兑（脱钩抛售），投资者恐慌性抛售UST换取Luna销毁，但市场抛压远超系统承载能力，Luna价格开始断崖式下跌，短短一周内：
- 5月5日，Luna币尚约80美元；
- 5月9日，价格暴跌至0.00015美元以下；
- 5月12日，彻底跌破0.0001美元，市值蒸发超过99.99%。
从峰值到归零，Luna币的跌幅堪称“人类金融史最惨烈崩盘”，涨幅也从“千倍神话”变为“负无限”，这场崩盘不仅导致Terra生态崩溃，更引发全球对算法稳定币模式的质疑，波及整个加密市场信心。
涨幅背后的警示
Luna币的“千倍涨幅”与“归零暴跌”，本质是金融投机与模式风险的极端体现，它曾让早期投资者获得百倍回报，却也因机制缺陷让后期接盘者血本无归，这个故事提醒市场：任何脱离基本面、依赖纯资金驱动的“财富神话”，都可能隐藏着归零的深渊，加密货币的高收益永远与高风险相伴，理性认知与风险控制,永远是投资者的必修课。